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蔚来、北汽蓝谷财报对比分析:双双营收猛增背

新能源汽车补贴退 北京市新能源车目录 2020年06月20日

一家上市公司不能不看它的财务业绩。

10月的最后一天,BAIC蓝谷在上市后首次披露了业绩。结果显示,其第三季度收入和利润同比增长50%以上。一周后,威来汽车也发布了第三季度收益报告,显示第三季度收入和亏损大幅增加。

就在一个月前,中国新能源汽车的两个“领跑者”在疑虑中相继上市,他们的股票敞口也像过山车一样。9月12日,汽车行业后起之秀魏来在纳斯达克敲响了警钟。开盘后,股价急剧上涨,随即暴跌。半个月后,首次登陆a股的新能源汽车公司——在BAIC蓝谷开盘后两次下跌。显然,资本也没有给“老人”留下任何好感。突然,车圈里一片哗然。

然而,目前,两位先驱都开始用数据来展示他们的实力和前景。对两者来说,第三季度相当令人满意的收益是对空头的有力回击。但是在这个令人愉快的数字背后,有什么危险和机会呢?

双双营收猛增的背后

威来汽车第三季度收入飙升。根据其财务报告,截至9月30日,伟来的总收入为2.14亿美元,约合人民币14.7亿元,比上一季度增长3095.3%。其中,97%的收入用于ES8的交付,其余3%主要来自安装私人充电桩。

具体而言,2018年第三季度,伟来共生产了4206台ES8,交付了3268台,比第二季度的100台增长了3168.0%。此外,十月份的送货量为1,573辆。魏来在财务报告中解释说,由于国庆黄金周的影响,10月份交货速度放缓。

那么,为什么第三季度的收入比前一季度激增了3095.3%?如前所述,财务报告显示,伟来97%的收入来自ES8的交付。据了解,今年6月才开始交付ES8。从7月到9月,交货量随着生产能力的不断攀升而增加。因此,实际上,这种比较是7 ~ 9个月的交付成果与6月的一个月交付成果之间的比较。这不合理吗?

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让我们再来看看BAIC蓝谷。财务报告显示,截至2018年9月30日,BAIC蓝谷2018年前三季度实现总收入97.87亿元,同比增长63.21%。上市公司股东应占净利润1.33亿元,同比增长56.13%。

区别在于威来汽车。BAIC蓝谷的子公司BAIC新能源多年来一直是纯电动销售的冠军。根据汽车联合会的数据,从2018年1月到9月,新能源汽车的生产和销售分为734600辆和7215000辆,分别比去年同期增长73.05%和81.05%。作为纯电动汽车领域的先锋,BAIC蓝谷今年前三季度继续保持领先优势:销量达到81700辆,同比增长61.40%。

众所周知,截至目前,BAIC已有近30万新能源用户,其产品总里程达37亿公里,连续四年位居中国质量协会新能源汽车消费者满意度排行榜首位。然而,在强生公司发布的2018年中国新车质量研究报告中,北汽新能源的得分接近行业平均水平,成为第一个达到燃料汽车平均质量水平的新能源汽车品牌。显然,这无疑为BAIC新能源赢得了极好的口碑和品牌知名度,并为其销量飙升铺平了道路。

尽管上市后股价持续大幅下跌给BAIC蓝谷带来了不小的冲击,但其实力不可低估。据了解,全球最大的商用车制造商戴姆勒公司(Daimler AG)曾计划作为股东之一投资BAIC蓝谷。此外,在BAIC的保护下,只要有必要,BAIC蓝谷还将获得强大的资源来支持它。

蔚来亟需找到赚钱点,北汽蓝谷面临补助退坡挑战

让我们来看看威来汽车的“损失”。据财务报告显示,威来汽车第三季度净亏损4.092亿美元,折合人民币28.1亿元,同比增长56.6%。

损失的28.1亿元到底去了哪里?在11月6日晚召开的第三季度财务报告会议上,薇拉有关领导

事实上,这个问题的答案在财务报告中也很清楚:威来汽车第三季度研发费用总计10.23亿元,比上季度增长33.7%,占总收入的70%。该部门增加了研发新型号ES6和相关人员的工资支出。此外,同期销售和管理费用总计16.7亿元,同比增长208.9%。扣除股权激励部门后,总支出13.2亿元,同比增长150.7%。

很明显,按照魏目前的打法,第四节的损失会更严重。这也是威来用户担心的:做事情太好了,成本太高了,将来是否可持续。我们可以预见,汽车用户越多,成本就越高。尽管这种投资在一开始是可以理解的,但伟来仍需要找到自己的利润点。

与不太幸运的魏相比,看着利润丰厚的蓝谷,这位老人似乎已经把他的年轻一代远远抛在了后面。但事实上,这并不像轻视它那么容易。根据财务报告,BAIC蓝谷第三季度的收入为41.71亿元,远远超过去年同期的22.9亿元。但值得注意的是,该季度净利润仅为4568.8万元,低于去年同期的6710.5万元。

BAIC利润下降的原因是什么?一方面,它与大局有关。中国汽车工业协会最近公布了中国汽车工业的生产和销售数据。9月份,中国乘用车产量和销量分别同比下降11.9%和12%,连续三个月同比下降。业内人士认为,中国汽车工业已经进入冬季。虽然新能源汽车的销量每年都在增长,而BAIC新能源也有很多优势,但它无法逃脱大形势的影响。

另一方面,新能源汽车产业面临政策监管的挑战,BAIC也不例外。从今年6月12日起,新能源汽车补贴新政策将开始实施。取消150公里以下低续航里程补贴,增加中高续航里程补贴,对技术指标提出更高要求。

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这一政策极大地激发了地方政府和企业改善完美电动车技术的热情。与此同时,早期低耐久性微型汽车的生产和销售继续下降,其份额从第一位的49%下降到第二位的23%。中国汽车工业协会秘书长张树林表示,新能源汽车的补贴速度将继续加快。

业内人士指出:“过度依赖政策补贴已成为BAIC持续增长的隐忧之一。”。据了解,今年前五个月,BAIC的电子商务销量达到39,900辆,5月份达到12,624辆,成为全球最大的电动汽车销量。然而,自6月12日新规定实施以来,欧共体的销售额有所下降。

同样值得注意的是,之前也有质疑:2017年,有媒体报道称,BAIC新能源共获得国家补贴和住房补贴49.59亿元(国家补贴27.71亿元,住房补贴21.88亿元)。截至今年6月30日,BAIC新能源应收账款总额为87.99亿元,其中新能源汽车补贴组合为71.22亿元,占应收账款总额的80.94%。

尽管挑战宏大,但前景可期

随着当前汽车市场整体小幅增长,进入第四个冲刺阶段的汽车市场竞争变得白热化。如何在股票市场上增加利润已经成为广大新能源汽车企业需要考虑的问题。在这种背景下,威来汽车和BAIC蓝谷的前景如何?

对伟来说,第一件事是看看它能否保持收入。在第三季度财务报告发布后的德法会议上,伟来公司首席财务官谢东营表示,“今年下半年累计交付1万台的政策”保持不变。

在已经交付的4941辆汽车中,威来必须在11月和12月的最后冲刺阶段再交付5059辆ES8汽车,以实现今年10000辆汽车的交付政策。在金融领域

还值得一提的是,威来汽车创始人李斌透露,新生产线还将生产5座电动越野车威来ES6,将于明年上市。“魏将于明天12月中旬正式上市,现在我们整个公司都在为ES6的上市做准备”。

至于ES6,“一般来说,ES6和ES8的利润率是一样的,”王东宁说。“从每辆车的平均状况来看,因为ES6更便宜、更有吸引力,它对利润率的贡献也更低,但这将被ES6比ES8的预计销量高得多的事实所抵消,大量的ES6意味着每辆车的创新投资成本更低。”

在成本方面,“我们估计电池成本将会下降,而且规模推广也会带来规模效应。王东宁和整个团队正在努力将每辆车的平均生产成本降低5%-10%。”谢东瀛的表演。

综上所述,展望未来,在产量和交货量持续增长的基础上,满足今年1万辆的交货政策是令人欣慰的。在年底前实现收入的持续大幅增长似乎并不困难。随着明年ES6的交付,收入将达到一个新的水平。但另一方面,为了确保交货和维持生产,威来仍需要继续投资。至于达到收支平衡点需要多长时间,目前还不清楚。

对魏来说,交货就是收入。至于BAIC稳定成熟的新能源,似乎当务之急是将品牌优势连接起来,摆脱对政策补贴的依赖。

“在今年如此多的逆境中,BAIC蓝谷的双丰收背后是良玛塔的销售业绩和贸易模式的可持续增长,这也是它的主要地位,可以用资源来衡量。”一些投资者认为。与此同时,“今年的逆境”已经逐渐化解,形势也逐渐乐观。《2018-2023年新能源汽车行业深度阐明及成长趋势研究陈说》除了包括免除车船税、购置税、购车补贴和比燃油汽车高出5%的贷款比例外,还明确表示,在实施“双积分”政策后,新能源汽车将迎来一个高速增长期。据相关行业预测,2018年新能源乘用车销量将从80万辆增长到90多万辆,产品升级和中高端化趋势明显。

那么,BAIC产品的升级情况如何?据了解,BAIC新能源推出了全新的生态品牌——ARCFOX。从资源上来看,这意味着“中高档品牌ARCFOX的大规模生产模式的发展也必须加快。未来,BAIC的新能源品牌只能承担起自我升级的重任。据BAIC新能源公司总经理郑刚介绍,ARCFOX品牌是一个新的平台和正在开发的智能电动汽车,目标是世界最高水平的技术。据估计,经过两年多的发展,它将进入市场。

但与此同时,必须提到,正如张树林所说,新能源汽车的补贴率正在加快。10月31日,一些媒体发布了“2019年新能源汽车补贴网上版”,其中提到新能源汽车总补贴将高达40%。关于这一点,除了新的品牌升级,BAIC有什么新的行动?据悉,BAIC新能源今年基于汽车分散功率值的功率交换模式的新试验是为政策补贴做准备,但目前这种模式的前景并不十分明朗。

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